Bakom en rad i Finansinspektionens insynsregister kan det stå en vd som köper aktier för egna pengar i börsens orderbok. Det kan också vara en tilldelning ur ett aktieprogram, en teckning i en nyemission eller ett köp som en vd:s bolag eller make har gjort. Registret har ett fält som ska skilja ut affärer kopplade till aktieprogram, men det fylls inte i konsekvent. Av de 44 rader med optioner som tilldelades personer i ledande ställning och som publicerades den 9 till 30 september 2026 saknade 17 den markeringen.
Insynshandeln är offentlig och gratis att följa, men en rad i registret är en anmälan och inget omdöme om aktien. Den som vill läsa något ur registret behöver först sortera bort de rader som inte bär någon signal alls.
Programaffärer ska märkas men märks inte alltid
Den som anmäler en affär ska ange om den är kopplad till ett aktieoptionsprogram för anställda, enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. I insynsregistret blir det en kolumn med rubriken ”Är kopplad till aktieprogram”, och den är antingen ifylld med ja eller tom.
Från den 9 till den 30 september 2026 publicerades 913 gällande anmälningar. 111 av dem var markerade som programaffärer. Under samma period tilldelades personer i ledande ställning optioner eller teckningsoptioner på 44 rader. 17 av dem saknade markering för aktieprogram, och 12 av de omarkerade raderna gällde optioner som tilldelats till priset noll. Samtidigt var 21 affärer av typen förvärv markerade som programkopplade, så rubriken förvärv rymmer både vanliga köp och köp inom ett program.
Ansvaret för vad som står i en anmälan ligger hos den som rapporterar, enligt Finansinspektionen. Ett tomt fält betyder därför inte att affären saknar koppling till ett program. Hur programmen fungerar och vad de kostar ägarna beskrivs i genomgången av rörlig ersättning och optionsprogram för ledningen.
Ett köp blir ofta många rader
Varje avslut kan anmälas på en egen rad. Ett köp som genomförs i flera delar under en dag, eller under flera dagar, syns då som en serie förvärv. Under veckan den 21 till 27 september 2026 publicerades 161 gällande förvärvsrader. Raderna gällde 94 olika kombinationer av person i ledande ställning och noterat bolag. Ett enda närstående bolag, knutet till en person i ledande ställning, stod för 25 av raderna i ett och samma noterade bolag.
Den som räknar antalet insynsköp i ett bolag räknar därför rader och inte beslut. Ett bolag med många rader kan ha en enda köpare.
Närståendes affärer står under den ledande personens namn
Anmälningsplikten gäller inte bara styrelseledamöter, vd och övriga i ledningen. Den gäller också närstående. Enligt Finansinspektionens genomgång av definitionen i marknadsmissbruksförordningen är det bland annat make eller maka och den som likställs med make enligt nationell rätt, barn som personen har vårdnaden om och bolag som personen i ledande ställning kontrollerar eller leder. I registret står en närståendes affär under den ledande personens namn i kolumnen ”Person i ledande ställning”, medan den närstående anges som anmälningsskyldig.
Av de 161 förvärvsraderna under veckan i september var 57 gjorda av närstående. Ett köp genom ett eget investmentbolag kan bära samma signal som ett köp i eget namn. Ett köp som en familjemedlem gör är svårare att tolka, eftersom det inte framgår vem som fattade beslutet.
Köp utanför börsen prissätts inte i orderboken
Av förvärven under veckan var 37 gjorda utanför handelsplats, alltså inte i börsens orderbok. 21 av dem gällde aktier och 12 köpoptioner. Priset i en sådan affär har inte formats av köp och sälj i orderboken utan har avtalats mellan parterna eller satts av bolaget, till exempel i en emission.
Teckning i en nyemission redovisas dessutom som en egen typ av affär. När en styrelseledamot tecknar sin andel i en företrädesemission kan det handla om att undvika att bli utspädd snarare än om en ny bedömning av bolagets värde. Från den 9 till den 30 september fanns 60 affärer av typen teckning i registret. Hur styrelse och ledning påverkar ett bolags värde beskrivs i genomgången av styrelse och vd.
Insynsregistret publiceras i efterhand och har en beloppsgräns
Under veckan i september var mediantiden från transaktionsdagen till publicering 3 kalenderdagar. 94 av 245 gällande rader publicerades mer än 3 kalenderdagar efter transaktionsdagen, och den längsta eftersläpningen var 122 dagar. När raden syns kan kursen redan ha rört sig.
Inte heller kommer alla affärer med. Sedan den 4 december 2024 behöver en person i ledande ställning anmäla affärer först när de under ett kalenderår sammanlagt har nått 20 000 euro, enligt Finansinspektionen. Mindre köp kan därför saknas helt. De svenska lagar som kompletterar EU:s regler om marknadsmissbruk finns samlade på lagar.se om insynshandel och insiderinformation.
Anmälningar rättas också i efterhand. Under veckan hade 14 rader reviderats och 2 makulerats. En lista som hämtats före rättelsen visar den gamla uppgiften.
Insynsköp i marknaden visar inte varför chefen köpte
Räknar man bort tilldelningar, lösen av optioner, teckningar och affärer utanför orderboken återstår köp av aktier i marknaden till marknadspris. Under veckan i september gällde 121 av de 161 förvärvsraderna aktier köpta på en handelsplats utan markering för aktieprogram. 51 av de 121 raderna var köp gjorda av närstående, och flera rader kan höra till samma köp. Eftersom fältet för aktieprogram inte är tillförlitligt kan även en del av dessa vara programaffärer.
En sådan affär visar att någon med insyn i bolaget valde att lägga pengar i aktien just då. Den visar inte varför. Ett köp kan bero på att personen förväntas äga aktier enligt bolagets riktlinjer, på skatteplanering eller på att en tidigare försäljning ska vägas upp. Registret anger inte heller hur stor del av personens förmögenhet köpet utgör.
Personer i ledande ställning får dessutom inte handla under en stängd period före bolagets delårsrapporter och bokslutskommunikéer, enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Köp kan därför samlas i tiden efter en rapport, och en våg av insynsköp efter ett kvartalsbesked kan delvis förklaras av att den stängda perioden just tagit slut.
Ett insynsköp räcker inte ensamt som underlag för att köpa aktien. Den som vill bedöma ett bolags värde behöver fortfarande räkna på verksamheten, enligt samma principer som i värdeinvestering. Lika viktigt är att skilja mellan en kursrörelse och en förändring i bolaget, vilket genomgången av hajp och substans i småbolagsrusningar handlar om.
Senast faktagranskad: 9 oktober 2026
Den här artikeln är allmän information om hur aktiestrategi fungerar, inte investeringsrådgivning. Vi lämnar inga rekommendationer om enskilda aktier. Att investera i aktier innebär en risk att förlora hela eller delar av det investerade kapitalet, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.